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常林股份3季报点评

发布时间:2010-10-27    研究机构:湘财证券

事件:常林股份(600710)发布3季报,我们对此点评。

公司业绩大幅增长。公司2010年1-9月实现营业收入、归属母公司股东利润分别为15.93亿元、2.45亿元,同比分别增长56%、127%,利润增长幅度超过收入增长幅度,主要原因在利润构成中投资收益是主要组成部分。

投资收益是利润主要组成部分。公司2010年1-9月实现利润总额为2.45亿元,其中来自于常州现代的投资收益为2.22亿元,占利润总额的91%,投资收益是公司前3季度利润的主要组成部分,公司主营业务利润仅占利润总额的9%。

公司盈利状况与挖掘机行业息息相关。常州现代主要从事挖掘机业务,对公司利润贡献超过90%;同时,公司从事挖掘机部件生产;从竞争格局来看,常州现代市场占有率大幅扩张的可能性不大,因而,公司盈利状况与挖掘机行业相关度较高。

维持增持评级。预计公司2010年、2011年每股收益分别为0.61元、0.69元,维持公司增持评级。

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