移动版

常林股份:投资收益成为利润主要来源

发布时间:2008-11-04    研究机构:天相投资

2008年1-9月,公司实现营业总收入15.66亿元,同比增长9.3%;归属母公司所有者的净利润7900万元,同比增长10.92%;基本每股收益 0.16元。

营业收入稳步增长,但增速有所放缓。公司主营业务为平地机、装载机、压路机等工程机械。08年1-9月,公司营业收入仍实现了稳定增长,但增速有所放缓。08年7-9月,公司实现营业收入3.78亿元,同比下降9.35%,环比下降37.52%。目前国内装载机行业市场竞争激烈,公司产品销量受到影响,营业收入增速放缓。

成本压力较大,毛利率下降。08年1-9月,公司毛利率为9.2%,较去年同期下降2.8个百分点。这主要是因为原材料钢材价格上涨,公司营业成本大幅上升。08年以来,钢材价格一路攀升,至6、7月份达到高位,然后才开始逐渐回落。由于原材料价格波动对工程机械行业的影响有大概3个月的传导期,因此,公司7-9月的营业成本受钢材价格上涨的影响仍然较大,毛利率仅有6.8%,同比下降4.4个百分点,环比下降2.2个百分点。但随着钢材价格的回落,公司的成本压力有望减小,预计08年第四季度,公司的毛利率会有所提升。

投资收益成为利润主要来源。公司在收入增速放缓,成本压力提升的情况下,仍能实现净利润的大幅增长,这主要是因为投资收益的大幅增加。08年1-9月,公司获得投资收益1亿元,较去年同期增长63.14%。公司拥有现代(江苏)工程机械有限公司40%的股权,08年现代(江苏)的主营产品挖掘机的销量增加,净利润大幅增长,为公司带来了丰厚的投资收益,根据08年中报披露的数据统计,对现代(江苏)的投资收益大概占到公司总投资收益的91.5%。目前挖掘机的市场需求仍然较为旺盛,预计08-10年,现代(江苏)仍能保持着较好的经营效益,给公司带来相当可观的投资收益。此外,公司还拥有小松常州工程机械有限公司8%的股权,08年上半年公司从小松常州获得的分红收益已略超过1000万元,这项分红收益更加增厚了公司的投资收益。小松常州的主要产品也是装载机、挖掘机等工程机械,随着国家基础设施建设投资的加大,工程机械的需求量将会增加,相关公司的收益也会提升。

申请时请注明股票名称