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常林股份:因转增股本而调整EPS预测

发布时间:2008-05-15    研究机构:上海证券

动态事项:07年年报中,公司提出的分配方案是:每10股派0.5元,并公积金转增3股。昨日为股权登记日,今日是除息日。

事项点评:公司基本面未发生变化。

自我们上次调研(2008.4.8)到现在,公司及其参股的江苏现代的基本面并未发生重大变化。因此,我们维持上次调研后所做的对公司08-10年各产品销量、销售收入、总营业收入以及净利润的预测。

因转增而增大了总股本,相应调整EPS 预测。

公司转增前总股本为3.74亿股,转增后变为4.86亿股。相应的08-10年的EPS 变为0.40元、0.51元和0.66元(附表1),目前对应的动态市盈率分别为19倍、15倍和11倍。目标价调整为10.2元(09年EPS×20倍市盈率),并维持“跑赢大市”的投资评级。

风险因素公司面临的风险主要是钢材的涨价。预计今年下半年国内钢材售价可能还将上涨。另外,公司07年4月27日增发的共4400万股已解禁,这些股份随时可能抛售。

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